铝镁锰屋面板季节性表现不明显，下游加工生产旺季
观察现货价格曲线可发现，从12月中旬起，宝钢市场价格下跌幅度达1300元/吨；粗钢则因产业链相对稳定且受供给侧改革影响相对较小，价格变化小。快速下跌的建筑钢材价格，在消耗利空情绪的同时，也逐步逼近市场买入的心理价位。恐慌过后，是市场对明年春季行情的押注。现在，冬储启动且热情高于去年，年底“失去”的刚需由投机需求补充，吹氧焊管市场热情重燃，期现货企稳反弹。
冬储就是赌节后的行情，看中的是足够的利润空间和安全边际。目前，低库存提升了冬储安全边际，而利润空间则因相对高位的价格而存在分歧，特别是吹氧焊管成本偏高。整个2017年，行情的驱动皆源于去产能后建筑钢材脆弱的供需，而2018年初将依然是交易的核心。随着季节性因素的影响，现货流动性逐渐降低，低库存蓄水池功能减弱，盘面价格也得到电炉成本的支撑，建筑钢材边际增量受电炉利润限制，需求中性偏乐观。春季复工的短期供需错配的交易逻辑，被市场普遍认同。
供给端的边际增量主要两方面：一是新增电炉和复产高炉，二是长流程钢厂生产工艺优化下的产能利用率提升的增量。经过2017年整个年度的高利润驱动，大部分钢厂产能利用率明显提高。进入2018年，相对缓解的供需紧平衡或许由此变为供需平衡，变数则在于新一年里的需求增速。但是，作为行情的主驱动——供给端收缩效应边际递减。长期看，明年钢厂利润将承压。而对于短期冬储行情，则需要关注限产期结束后的复产增量以及增量的品种分配。
吹氧焊管季节性表现不明显，下游加工生产旺季，冷镀与吹氧焊管价格回调幅度较小，且华南、西南部分市场出现缺规格的现象，整体库存偏低。建筑钢材方面，进入1月份有明显的逆季节的成交放量，主要是受冬储的投机需求带动。
